基金运作以“赛马机制”优胜劣汰 考核结果与扩募资格直接挂钩

　　4月14日，大阳城集团娱乐视频新闻办公室召开人工智能产业投资基金专题新闻发布会。会上正式宣布，广州组建人工智能产业投资基金，总规模200亿元，采用“母基金+直投基金”架构，首期计划设立3只直投基金。该基金将通过“政府引导、市场运作”模式，以“赛马机制”实现优胜劣汰，旨在精准赋能人工智能产业关键环节，支持“投早、投小、投长期、投硬科技”。

　　首期计划设立3只直投基金

　　在发布会主发布环节，市发展改革委副主任杨晓艳宣布，广州正式组建人工智能产业投资基金。基金总规模200亿元，由市财政、国有企业、省级政府性基金等多方共同出资，采用“母基金+直投基金”架构，首期计划设立3只直投基金，单只直投基金规模5亿元至30亿元。

　　杨晓艳介绍，当前广州人工智能产业已形成蓬勃向上的良好局面：全市人工智能相关企业超2100家，在国家网信办备案的大模型总量达73个，位居全国第三、广东第一。此次设立基金，正是为进一步巩固优势、激发动能，推动创新链、产业链、资金链深度融合。

　　基金的核心运作特点可概括为三个方面：

　　一是优中选优，专业管理。建立多维评价体系，统筹考虑在管基金规模和人工智能领域投资经验，面向全国公开遴选顶尖的市场化基金管理人，确保将资金委托给最专业的机构、团队，实现市场化、专业化投资。

　　二是市场主导，动态激励，建立“赛马机制”。政府充分授权，不干预基金日常运作。具体而言，政府向3只直投基金推送项目，但不干预基金的投资决策。如果推荐的项目3只基金均未投资，说明项目不成熟，暂不具备投资价值；如果有1只或2只投了，在后评价中相应得分更高。3只直投基金在年度评价时，投得不好的收回资金，投得好的可以连续3次增加政府出资，实现“优胜劣汰、能扩能减”，充分激发管理人的内生动力。

　　三是生态赋能，共建共赢。基金不仅是“资金供给方”，更是“生态共建者”。广州将依托丰富的场景、数据、算力与政策制度体系，为被投企业提供从技术转化、场景对接到人才支持的全周期服务，打造“资本助力+生态赋能”的双轮驱动模式，让优秀企业在广州留得住、长得好、走得远。

　　设4%门槛收益率15项负面清单严控风险

　　200亿元基金的财政资金如何保障？如何确保安全规范、真正发挥实效？市财政局副局长刘志广在发布会上给出了详细解答。他表示，市财政局坚持业财联动、科学统筹、精准赋能、严控风险，全力做好财政保障与监管。

　　在资金保障方面，市财政局将基金出资纳入全市政府投资基金统一管理，依托零基预算改革统筹存量资金。基金总规模200亿元，市财政出资比例不高于35%，市区合计不超过40%。针对首期设立3只子基金，将进一步加强财政资源统筹，落实财政出资责任。今年市本级部门预算已统筹安排人工智能领域资金，形成“以财政小投入撬动社会大资本，以预算硬约束保障产业快发展”的全方位保障格局。

　　在杠杆撬动方面，坚持政府引导、市场运作，通过“母基金+子基金”模式，推动财政资金从“直接投入”向引导撬动、精准赋能转变。面向全国遴选头部管理人，撬动社会资本协同参与，将资金重点投向算力芯片、大模型与智能体等核心领域，助力广州打造“垂类模型之都”。

　　在绩效管控方面，建立全生命周期绩效管理机制，将考核结果与管理费计提、后续出资、扩募资格直接挂钩，实行先回本后分利、先绩效后激励，设置年化不低于4%的门槛收益率，财政超额收益按比例回流，实现资金投得出、管得好、收得回、有效益。

　　在风险防控方面，严格落实专户管理、托管监督、风险隔离要求，执行15项投资负面清单，严禁明股实债、房地产投资、证券二级市场投机等禁止性行为。财政全程参与绩效评价，强化全流程监管，确保基金规范运作。

　　鼓励企业敢于投早、投小、投硬科技

　　在国企参与方面，市国资委副主任陈杰威亮出了一份亮眼的“成绩单”：截至2025年底，市、区国企设立管理的基金已超500只，规模超5000亿元。其中，共有近200只基金将人工智能产业作为重点投资方向之一，规模超1600亿元。

　　更令人关注的是，广州在国企投资机制上大胆创新。陈杰威介绍，市国资委指导企业出台了产投、创投两大母基金尽职合规免责管理办法，包括不单独考核单个子基金或项目，并对管理型子基金设定了最高50%的容亏率。这一举措旨在进一步培育壮大国有“耐心资本”，鼓励企业敢于投早、投小、投硬科技。

　　接下来，市国资委将聚焦“基金赋能、生态构建、场景开放”三个维度，重点做好“出钱、出力、出场景”三方面工作。

　　在基金协同联动方面，国企投资基金将聚焦人工智能“卡脖子”环节和优质初创企业，加大对大模型研发、智能装备制造等领域的投资力度，积极赋能上下游配套企业落户广州，争取实现“1小时服务圈”就近配套、“24小时”保姆式在线服务，让产业配套“足不出穗”。

　　在健全产业生态方面，市属国企将依托广州数科集团建设运营的“广州人工智能公共算力中心”和“一体化算力网监测调度平台”，推动全市算力资源统一纳管、透明计量，积极推行算力普惠机制，支持广州数据交易所打通数据流通渠道，为AI企业提供“算力+数据”的双重服务。

　　在场景开放方面，陈杰威表示，去年广州已发布106个应用场景，今年将继续集中发布人工智能、机器人等超百项产业场景，让人工智能企业“有场景可试、有市场可闯”。此外，还将在工业制造、公共交通、民生服务、城市治理等场景领域打造一批标杆应用案例，以点带面推动“AI+”融入国资国企各产业领域。

　　人工智能产业投资基金

　　基金总规模200亿元，由市财政、国有企业、省级政府性基金等多方共同出资，采用“母基金+直投基金”架构，首期计划设立3只直投基金，单只直投基金规模5亿元至30亿元。

　　绩效管控

　　建立全生命周期绩效管理机制，将考核结果与管理费计提、后续出资、扩募资格直接挂钩，实行先回本后分利、先绩效后激励，设置年化不低于4%的门槛收益率，财政超额收益按比例回流。

　　风险防控

　　严格落实专户管理、托管监督、风险隔离要求，执行15项投资负面清单，严禁明股实债、房地产投资、证券二级市场投机等禁止性行为。